Diese Kennzahl gibt einen Zusammenhang zwischen Rendite und Risiko des Fonds bzw. der Benchmark an. Je höher der Wert des Sharpe Ratios ist, umso höher ist die erzielte Rendite über den risikolosen Zinssatz pro Risikoeinheit. Eine sinnvolle Aussage läßt sich nur bei einem positiven Sharpe Ratio machen.

R    = annualisierte Rendite

R_f   = risikoloser Zinssatz= annualisierte Volatilität

Abb.3                                                                     Die Sharpe Ratio gibt die Steigung der Linien an

 Beispiel:In obiger Graphik wurden zwei Anlagen verglichen: Die durch ein Dreieck gekennzeichnete hat einen annualisierten Return von 12% bei einer Volatilität von 8% und die durch einen Kreis dargestellte Anlage einen annualisierten Return von 13% bei einer Volatilität von 12%.Der risikolose Zins liegt bei 4%.Anhand der größeren Steigung der durchgezogenen Gerade erkennt man das höhere Sharpe Ratio gegenüber der zweiten Anlage.

Der Return bzw. der Annual Average sind Maße für die Entwicklung des Fonds oder der Benchmark im Bewertungszeitraum. Der Return R gibt die Gesamtrendite und der Annual Average den annualisierten Return, d.h. die durchschnittliche Jahresrendite im betrachteten Zeitraum wieder.

Es gilt: Annual Average = (1+R) ^(12/N)  – 1

 N= Anzahl der Monate im Bewertungszeitraum
R= Gesamtrendite über betrachteten Zeitraum
Abb.1 Beispiel:Der Rentenindex in obiger Abbildung hat im Zeitraum von Anfang Mai 1998 bis Ende Februar 2001, also 34 Monate, einen Return R von 12.3%. Als Annual Average, d.h. jährliche Durchschnittsrendite, ergibt sich somit  .